Um ano depois de o Banco de Brasília (BRB) anunciar a compra de 58% do Banco Master, o caso se transformou em uma das apurações mais sensíveis do sistema financeiro brasileiro, com desdobramentos que alcançam os Três Poderes. A investigação da Polícia Federal (PF) avançou em diferentes frentes e ampliou a pressão sobre autoridades citadas no enredo, enquanto o Banco Central (BC) manteve o discurso de atuação técnica e adotou medidas que levaram à liquidação da instituição privada.
O anúncio da operação, feito na tarde de 28 de março de 2025, surpreendeu o mercado. O governador do Distrito Federal, Ibaneis Rocha (MDB), comemorou a compra e afirmou que, com os ativos e a clientela do banco de Daniel Vorcaro, o BRB poderia se tornar um banco nacional. Àquela altura, porém, já havia sinais de dificuldades financeiras e fortes suspeitas de fraudes envolvendo o Master.
O negócio acabou desfeito pelo BC e, passado um ano, tornou-se apenas um dos capítulos investigados no caso que resultou, até aqui, em três fases da Operação Compliance Zero. As apurações miram instituições e executivos e mencionam integrantes dos Três Poderes, em meio a debates sobre interferência política e transparência.
Presidente do BRB, Paulo Henrique Costa
Foto: Lúcio Bernardo Jr/Agência Brasília
Comprado por Vorcaro em 2018, quando ainda se chamava Banco Máxima, o Master foi rebatizado em 2021 e cresceu com uma estratégia de captação considerada arriscada. Entre as medidas, o banco oferecia rendimentos de até 140% do CDI a quem comprava papéis da instituição, acima das taxas médias atribuídas a bancos pequenos, estimadas entre 110% e 120% do CDI.
As operações com precatórios — títulos de dívidas de governos com sentença judicial definitiva — aumentaram as dúvidas sobre a situação financeira do Master. O banco também emitia títulos em dólares e não conseguia captar recursos, ampliando as incertezas sobre a capacidade de sustentar o ritmo de crescimento.
O governador Ibaneis Rocha em inauguração de agência do BRB.
Foto: Renato Alves/Agência Brasília
Sem admitir publicamente qualquer crise, Vorcaro passou a buscar um comprador. Segundo o texto, a PF já investigava o Master e, sobretudo, o banqueiro, a pedido do Ministério Público Federal (MPF). No início de 2025, a negociação com o BRB se tornou pública e, em 28 de março, o banco estatal anunciou a aquisição.
O BRB é uma sociedade de economia mista, de capital aberto, cujo maior sócio é o governo do Distrito Federal (71,92%). Além da forte presença no DF, o banco atua no Rio de Janeiro, São Paulo, Mato Grosso, Mato Grosso do Sul, Goiás, Minas Gerais, Bahia e Paraíba. Ibaneis Rocha se tornou um dos principais defensores da compra e chegou a atacar publicamente quem apontava riscos, afirmando que essas pessoas estariam contra o Distrito Federal.
Com o caso já no noticiário, veio à tona que o escritório de advocacia de Ibaneis firmou um contrato de R$ 38,1 milhões, em maio de 2024, com o Reag, fundo de investimentos do Master investigado pela PF por participação no esquema e por suspeitas que incluem lavagem de dinheiro para a facção Primeiro Comando da Capital (PCC).
Em setembro, o BC vetou a compra do Master pelo BRB, apontando riscos elevados e inconsistências nos ativos do banco. Em 18 de novembro, a autoridade monetária liquidou a instituição privada em meio a suspeitas de fraudes financeiras e irregularidades. A medida atingiu mais de 1,6 milhão de clientes e levou ao acionamento do Fundo Garantidor de Créditos (FGC) na maior operação de ressarcimento de sua história, estimada em R$ 41 bilhões. O FGC protege até R$ 250 mil por investidor em caso de falência de um banco associado.
No mesmo dia da liquidação, a PF deflagrou a Operação Compliance Zero, que apontou um esquema de fraudes envolvendo mais de R$ 12,2 bilhões em carteiras de crédito inexistentes. O BC também identificou falhas na governança do BRB para detectar créditos irregulares. Na véspera da operação, Vorcaro foi preso.
Horas antes da prisão, a Fictor Holding Financeira anunciou a compra do Master, com aporte imediato de R$ 3 bilhões e participação de investidores dos Emirados Árabes Unidos que, segundo o texto, permanecem até hoje desconhecidos. A PF avaliou risco de fuga porque Vorcaro embarcaria em um jatinho em Guarulhos (SP) com destino a Dubai. Agentes passaram a desconfiar de que o anúncio do negócio buscava camuflar a viagem.
A PF também suspeita que Vorcaro soube antes que seria preso e organizou a operação para justificar a ida ao exterior. A defesa afirmou que havia planos de voo para encontrar compradores do Master. Investigadores disseram que o plano apresentado indicava como destino Malta. O acordo, segundo Fictor e Master, previa aquisição total das ações e mudança do nome para Banco Fictor, mas dependia de aval do BC e do Cade e foi inviabilizado com a liquidação.
Mais adiante, o texto relata que, menos de um mês antes de anunciar o acordo, o grupo Fictor transferiu R$ 30 milhões à Titan, holding de Vorcaro registrada em paraíso fiscal, segundo extratos obtidos pelo jornal “O Estado de S. Paulo”. Em 1º de fevereiro de 2026, o grupo Fictor protocolou pedido de recuperação judicial no TJ-SP para Fictor Holding e Fictor Invest, alegando busca por equilíbrio operacional e pagamento de compromissos de cerca de R$ 4 bilhões. Em 4 de fevereiro, a PF abriu inquérito para apurar suspeita de quatro crimes contra o sistema financeiro nacional.
Antes da deflagração da Compliance Zero, houve movimentação no Congresso e no Judiciário para tentar frear ações do BC e da PF. Em 2 de setembro, um dia antes de o Master ser liquidado, líderes do Centrão na Câmara apresentaram pedido de urgência para um projeto que permitiria ao Legislativo demitir diretores do BC. O requerimento teve apoio das lideranças de MDB, PP, União Brasil, PL, PSB e Republicanos.
O caso também envolveu o Tribunal de Contas da União (TCU), que passou a investigar se houve omissão ou negligência do regulador e questionou a legalidade de atos no processo de liquidação. O texto afirma que a investida foi liderada pelo ministro Jhonatan de Jesus, que recuou após pressão interna, mas depois restringiu o acesso do BC ao processo. Em nota, o TCU informou que o procedimento passou de “sigiloso” para “sigiloso com exigência de autorização específica de leitura”. Mais tarde, analistas do tribunal apontaram, em auditoria, que a decisão de liquidar o Master era necessária.
O Supremo Tribunal Federal (STF) entrou no centro das críticas por decisões relacionadas ao caso e por informações sobre relações entre autoridades, advogados e investigados. O ministro Dias Toffoli assumiu a relatoria após pedido da defesa de Vorcaro e determinou, em 3 de dezembro, sigilo absoluto do processo, argumentando que a medida buscava evitar vazamentos que pudessem comprometer as apurações. Ele também autorizou nova fase da operação em 14 de fevereiro.
O texto descreve que, em 9 de fevereiro, a PF pediu ao presidente do STF, Edson Fachin, a suspeição de Toffoli, após peritos encontrarem menção ao ministro em mensagem em celular apreendido de Vorcaro. Em nota posterior, em 12 de fevereiro, Toffoli confirmou ser sócio e ter recebido dinheiro da Madrit, empresa de sua família, que fez negócios com o Arllen, fundo gerido pela Reag. Ele negou relação de amizade com Vorcaro e afirmou que jamais recebeu qualquer valor do banqueiro. Ainda em 12 de fevereiro, Fachin reuniu ministros e informou sobre achados da PF; Toffoli acabou perdendo a relatoria, e André Mendonça passou a conduzir o processo após sorteio interno.
Outro ministro citado no texto é Alexandre de Moraes, que admitiu reuniões com o presidente do BC para falar sobre o Master, mas negou ter tratado do caso. O portal “Metrópoles” relatou encontros na casa de Vorcaro em Brasília, o que o magistrado negou.
Já sob supervisão de Mendonça, a PF deflagrou a terceira fase da Compliance Zero em 4 de março, com quatro prisões e buscas e apreensões. Entre os citados, surge Luiz Philipi Machado de Moraes Mourão, identificado em mensagens como “Sicário”. Segundo a PF, ele seria responsável por um núcleo de intimidação e obstrução à Justiça, suspeito de obter informações sigilosas com acesso ilegal a sistemas da PF, do MPF, do FBI e da Interpol, além de coordenar vigilância e pressão contra desafetos — incluindo jornalistas. Os investigadores afirmaram que ele recebia cerca de R$ 1 milhão mensais.
A PF informou, em nota, que Sicário tentou tirar a própria vida em cela da superintendência em Belo Horizonte, foi levado ao Hospital João XXIII, teve morte encefálica decretada no mesmo dia e foi dado como oficialmente morto em 6 de março. O texto diz ainda que ele já era réu por crimes como agiotagem, organização criminosa e lavagem de dinheiro em Minas Gerais, além de responder por estelionato e clonagem de cartões.
Durante a terceira etapa, foram divulgadas mensagens que Vorcaro teria trocado com a modelo Martha Graeff, de fevereiro de 2024 a agosto de 2025, obtidas pela PF após quebra de sigilo autorizada pela Justiça. O conteúdo menciona rotina e referência a diálogos, reuniões, eventos e viagens com autoridades e políticos, incluindo Luiz Inácio Lula da Silva, Jair Bolsonaro, Alexandre de Moraes, Ciro Nogueira, Hugo Motta, Davi Alcolumbre, Antônio Rueda e João Doria, entre outros.
O texto ressalta que a simples citação de nomes não significa que essas pessoas sejam investigadas, mas aponta como evidência de que Vorcaro circulava entre autoridades. No campo político, a oposição tenta associar o escândalo ao governo Lula, enquanto governistas destacam que a investigação avançou na gestão atual e lembram que o Master cresceu enquanto o BC era presidido por Roberto Campos Neto, indicado por Bolsonaro.
O que eu disse para ele [Vorcaro]: não haverá posição política pró ou contra o Banco Master. O que haverá será uma investigação técnica feita pelo Banco Central. Quem estiver metido nisso vai ter que pagar o preço da irresponsabilidade de dar um rombo (...), talvez o maior rombo econômico da história desse país
Luiz Inácio Lula da Silva
Passado um ano do anúncio da compra, Ibaneis Rocha se tornou alvo de pedidos de investigação em diferentes esferas. O texto afirma que o BRB vive uma crise severa em razão do prejuízo com negócios ligados à instituição de Vorcaro. A investigação também avançou sobre o Fictor e seus executivos: no mesmo período, o CEO e um ex-sócio do grupo foram alvos de operação da PF que apura um elo entre o Fictor e o Comando Vermelho (CV), além de fraudes bancárias.
Em 20 de março, Vorcaro foi transferido de penitenciária federal para a Superintendência da PF em Brasília, o que, segundo o texto, reforçou a possibilidade de delação premiada. Cinco dias depois, advogados deixaram a defesa de Fabiano Zettel, abrindo espaço para uma eventual colaboração. Outro nome citado como possível delator é João Carlos Mansur, ex-administrador de fundos Reag, também liquidados pelo BC — desde que apresente novas informações e provas para obter benefício judicial.
